成本增加疊加低庫存致海綿鈦價格連續上漲 行業集中度提高
來源:中國證券報 發布時間:2018-03-23 11:44:08

百川資訊最新數據顯示,0級至4級海綿鈦市場報價上調約3%,目前0級海綿鈦報價為5.85萬元/噸。春節后海綿鈦再次漲價。2月28日,各級海綿鈦價格均上漲了1000元/噸。業內人士認為,成本端上行、庫存偏緊成為此次價格上漲的主要因素。不過,從供需基本面看,海綿鈦價格尚不具備大幅上漲的基礎。

兩大因素導致漲價

對于海綿鈦價格兩次上調的主要原因,華泰證券有色金屬首席分析師李斌認為,成本端鈦礦價格有所上漲,成本上升支撐海綿鈦漲價。四川攀枝花鈦礦價格出現了兩次上漲,46%品位鈦礦目前報1370元/噸,40%品位鈦礦目前報850元/噸,分別較春節前上漲7.45%和6.25%;同時,海綿鈦企業庫存有所下降。總體看,近期海綿鈦價格上漲幅度與成本端鈦礦上漲幅度接近,海綿鈦企業仍處于成本線附近的微利態勢。

此外,海綿鈦原材料鎂錠價格上漲約300元/噸。四氯化鈦價格相對穩定,但隨著大型四氯化鈦企業停產檢修,可能導致供應緊張,推動四氯化鈦價格上漲。

從下游市場情況看,鈦材企業多保有一定的海綿鈦庫存,在短期大量采購海綿鈦的動力不足。瑞道金屬網預計,未來海綿鈦市場成交以少量剛需為主,下游企業或減少采購,轉向消化庫存。

行業集中度提高

目前海綿鈦行業產能過剩得到了緩解,近兩年整體開工率逐步恢復至75%以上,企業經營環境好轉,行業集中度明顯提高,前5大企業產量占國內總產量的80%以上。

在此背景下,海綿鈦行業再度萌發出了擴產的苗頭。業內人士表示,排名靠前的海綿鈦企業重啟閑置裝置,或新增生產裝置增產;同時,一些“圈外人”也在投資建廠。

李斌表示,排除成本因素,從供需層看,短期海綿鈦價格缺乏大幅上升的基礎。近年來停產的海綿鈦產能大多沒有拆除,還具備復產條件;2018年-2019年,洛陽雙瑞萬基二期1.5萬噸、青海地源新材料3萬噸、新疆湘晟2萬噸等新建產能將逐漸進入市場,產能可能從9萬噸再度回升至歷史高點的13萬噸。整體看海綿鈦供給彈性大。

從需求端看,下游應用占比最高的化工領域,鈦材消費逐年萎縮,從2011年的2.7萬噸下滑至2016年的1.8萬噸。

李斌表示,目前中低端鈦材盈利水平不理想,預計毛利率僅6%左右。高端軍品鈦材的盈利能力較為可觀。根據西部超導的財務報表推測,軍用鈦材毛利率保持在30%以上。

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