全球央行再激買金浪潮 中國大媽要不要“上車”
來源:國際金融報 發布時間:2019-06-10 09:44:15

受貿易摩擦等因素影響,市場避險情緒明顯,黃金價格不斷走高,全球央行又開始瘋狂“囤金”。中國央行也不例外,自2018年12月至2019年4月,已連續5個月增持黃金儲備至6110萬盎司。

曾經“狂掃”黃金后卻多年被“套牢”的中國大媽,現在該“上車”還是“下車”?

全球央行再激買金浪潮

最近,各國央行對黃金可謂是“愛之深沉”。?根據世界黃金協會發布的報告顯示,2019年一季度全球央行力挺金價,共計買入145.5噸黃金,較2018年同期增長68%。這是自2013年以來最強的年度開端,創造了6年來的同期最高量。

世界黃金協會信息顯示,截至2019年4月,全球各國央行繼續大舉購買黃金。全球官方黃金儲備共計34023.87噸。其中,歐元區?(包括歐洲央行)?共計10778.5噸,占其外匯總儲備的53.6%;央行售金協議(CBGA)?簽約國共計11942.6噸,占其外匯總儲備的28.9%。

另據IMF(國際貨幣基金組織)發布的4月份數據,全球各國央行的黃金需求保持穩健,凈購買量共計43噸,月度環比增長8%。4月份各國央行購金量(超過1噸的)合計為45噸,與3月份的水平相當,而凈銷量(超過1噸的)總計略低于2噸。

我國央行對黃金也表現熱愛。據央行公布的數據,自2018年12月至2019年4月,央行已經連續5個月增持黃金儲備,從5924萬盎司增加186萬盎司至6110萬盎司。值得一提的是,自2016年10月以來,黃金被“打入冷宮”,央行在26個月里從未購買過黃金。直至2018年12月份,央行才正式開啟“買金模式”。

回顧過去40余年,我國黃金儲備雖然始終保持向上趨勢,但是大多增持是以一次性的方式完成,持續時間大多不超過1個月,像當下這樣連續數月增持黃金儲備的現象非常少見。回溯最近十年來中國黃金儲備數據,中國央行也就只有4次增持周期。

避險情緒神助攻

一旦出現金融危機或通貨膨脹,黃金的避險保值優勢尤為明顯。對此,業內素有“大炮一響,黃金萬兩”、“亂世出金價“等說法,意思是每逢局勢動蕩之時,避險情緒升溫,黃金價格有望逆勢翻盤。當下避險情緒再度升溫,截至目前,金價已經報出七連陽的好成績。

截至6月6日,內盤黃金期貨盤中上漲至303.70元/克。外盤中,本周倫敦現貨金價一舉突破1340美元的壓力線,日內連破1330美元、1340美元兩道關口,繼續刷新2月份以來新高。與此同時,COMEX黃金期貨的表現也毫不遜色。6月5日,COMEX黃金期貨主力合約盤中報1348.9美元/盎司,且有望突破2月份高位,站上1350美元的關口。

究其背后,這受全球經濟、政治等眾多因素影響。被視為非農的前瞻指標,ADP小非農往往有一定的參考價值。據了解,美國5月非農數據大幅走弱、Markit制造業PMI創近10年新低。5月ADP就業人數增加2.7萬,創104個月來新低,遠低于預期18.5萬和前值27.5萬。

中信證券明明債券研究團隊認為,美聯儲主席鮑威爾講話暗示可能降息,美債收益率曲線倒掛釋放衰退信號,澳洲央行近三年來的首次降息,當前全球主要央行貨幣政策均繼續向偏鴿方向轉變,美聯儲年內有望降息。

美元與黃金被認為是一對“歡喜冤家”,二者關系呈現此消彼長、此強彼弱特點。在投資市場上,很多投資者將黃金視為美元替代品。取黃金就會舍美元,取美元就會舍黃金。美聯儲降息意味著美元走軟,在“蹺蹺板”的作用下,有望支撐金價上升。

國泰君安有色團隊對《國際金融報》記者表示:“近期一系列數據或預示美國經濟步入衰退的概率正逐漸增大,結合鮑威爾聲稱‘央行可能放松貨幣政策以挽救經濟’的暗示,我們認為聯儲降息或漸行漸近,金價將迎綻放。”

銀河期貨研究院認為,近日金價表現出色主要原因在于以下幾點:一是美國5月份制造業活動增速為兩年半來最慢。經濟數據的走軟,加劇了市場對美國經濟未來的擔憂。二是美股連續下行以及美國經濟數據表現疲軟的情況下,美聯儲官員對降息的觀點有所松動,又給金銀提供了較強的上升動力。三是近期對全球經濟下滑的擔憂引發了全球股市、油價下跌,黃金的避險屬性得到充分的發揮,尤其是黃金價格更是連續突破多重關口。

中國大媽要不要“上車”

黃金在“漲漲漲”,央行在“買買買”,一向鐘情于黃金的中國大媽要不要“上車”?

中國大媽買黃金如同買白菜一樣“搶金”的故事成為“傳奇”,而多年被“套牢”的現實也見證了黃金低迷的歷史。回溯到2013年4月,國際金價直接下跌,中國大媽們在各大商場,如同日常在菜市場搶白菜一樣,沖進金店瘋狂購買黃金首飾和金條,自此一戰成名。本以為抄底入場的大媽們萬萬沒想到,這之后國際金價震蕩下跌,她們被下跌金價狠狠地“套牢”。

而此次全球央行買金浪潮下,中國大媽們并未跟風。據世界黃金協會的數據,一季度我國黃金消費需求下滑了4%。全國黃金實際消費量286.93噸,與2018年同期相比增長0.69%。其中黃金首飾消費188.05噸,同比增長4.18%,但增幅下滑;金條銷量為70.04噸,同比下降4.42%。

在世界黃金協會分析看來,一季度中國黃金消費需求下降除了受金價波動影響外,中國一季度股市比較強勁,轉移了部分投資者的注意力。

那么,大媽要不要“上車”呢?申銀萬國期貨貴金屬分析師林新杰對《國際金融報》記者表示,雖然黃金與其他資產相比波動較小,但能夠對資產組合的風險收益和多樣性有相當程度的優化,尤其在全球經濟放緩預期和地緣政治風險上升的環境下有優異的表現。建議投資者在自己的投資組合中至少對黃金有一定的配置。

前海開源執行投資總監、基金經理謝屹表示,在大類資產層面,對海外風險資產持謹慎態度,相對較好的可能是黃金類資產,因為基本面和貨幣政策都已經轉向有利于黃金的方向,“具體到配置工具上,我們認為黃金ETF、紙黃金、實物黃金以及金銀珠寶基金各有千秋,都是不錯的選擇”。

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